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仓储物流行业:从外贸润滑剂到内需助推器

  我国的物流服务业在过去十年实现了整体较快增长,但是增长方式比较粗放,各环节的发展不均衡。尽管存在不足,但与外贸相关的物流链条已在国内基本成形,物流服务业在外贸起飞的十年中充当了良好的润滑剂。

  进入后金融危机时代,我国的外贸增速将长期趋缓,经济增长方式将转向内需拉动。十二五期间,国内物流服务业的增长方式和子行业格局可能因此发生微妙的变化。物流服务有望转而成为内需升级的助推器。

  在子行业前景分化的情况下,我们重点关注的物流“优等生”有三类。第一类是综合服务型的现代物流企业,例如飞马国际、农产品、外运发展;第二类物流公司面对的是快速增长的子行业需求,主要包括冷链物流(食品消费的升级);铁路物流(铁路货运有效需求增长);自动化物流系统(劳动力成本上升和产业升级)。第三类公司具备较强的子行业整合能力,主要包括钢铁物流、铁矿石物流、纸浆物流和金属板材配送。

  循着以上思路,我们重点关注的公司之一是农产品。1.该公司的全国性业务网络初具规模,具备了成为农产品综合物流服务商的基本条件。2.凭借其行业经验,公司可能成为农产品全程冷链物流的参与者甚至整合者。

  重点关注之二是外运发展。1.产业转移将会长期拉动航空货运需求。2.公司矢志打造综合物流服务平台,可望提升现代物流业务的核心竞争力。

  重点关注之三是铁龙物流。1.冷链物流行业前景良好,公司的的冷藏箱业务很可能受益。2.公司的全程物流业务大有可为。3.公司的各类特种集装箱业务都有可能受益于铁路货运有效需求的增长。

  重点关注之四是澳洋顺昌。1.其主业增长十分扎实,未来还可能成为行业整合的领头羊。2.公司可以分享LED照明行业长期增长的红利。

  重点关注之五是飞马国际。其煤炭供应中心建成之后,煤炭物流业务可能获得高速增长。

  我们对三类“优等生”中一部分尚未上市的公司也作了前瞻性的研究,详见正文。